在金融市场风云变幻之际，黄金 ETF 与 A 股 ETF 市场正上演不同行情。金价持续走低背景下，黄金 ETF 成交热度回升，但资金以卖出为主；而 A 股市场上证指数突破 3300 点后，资金 “撤离” 迹象显著，不过结构性机会 ...
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在金融市场风云变幻之际，黄金 ETF 与 A 股 ETF 市场正上演不同行情。金价持续走低背景下，黄金 ETF 成交热度回升，但资金以卖出为主；而 A 股市场上证指数突破 3300 点后，资金 “撤离” 迹象显著，不过结构性机会仍存，引发市场高度关注。 黄金 ETF：成交激增与资金分歧并存 2024 年以来，黄金市场曾一路高歌猛进，国际金价频频刷新历史高点。然而近期，随着海外扰动因素缓和，黄金避险光环黯淡，价格出现深度调整。5 月 15 日，现货黄金延续跌势，却意外点燃了黄金 ETF 的交易热情。 华安黄金 ETF 当日成交额飙升至 91.32 亿元，相较上周日均成交额增长超 20 亿元；易方达黄金 ETF、博时黄金 ETF 基金成交额也分别达到 25.45 亿元、16.22 亿元，环比上周日均成交额增长 7.51 亿元、2.65 亿元 。但热闹背后暗藏分歧，数据显示，本周以来，跟踪上海黄金交易所 AU9999 合约价格、上海金合约 (SHAU) 价格的相关黄金 ETF 合计净流出超 8 亿元。不过，仍有多只上海金 ETF 获得资金青睐，呈现净流入状态。 黄金股 ETF 同样多空博弈激烈，永赢中证沪深港黄金产业股票 ETF 净流入 1.62 亿元，而工银瑞信、华安等多家基金公司旗下同类产品则出现净流出。回顾此前，金价上涨阶段，全球投资者纷纷增持黄金 ETF。4 月，全球实物黄金 ETF 流入约 110 亿美元，月末资产管理规模达 3790 亿美元，其中中国市场需求因金价飙升、地缘摩擦等因素激增。 A 股 ETF：冲高回落现资金撤离，结构性机会凸显 上证指数站上 3300 点后，A 股市场波动加剧，资金撤离态势明显。本周前三个交易日，A 股 ETF 合计净流出金额超过 150 亿元，主流宽基指数 ETF 成为流出 “重灾区”。易方达创业板 ETF 净流出 23.33 亿元，华泰柏瑞沪深 300ETF 净流出 10.29 亿元，国泰中证 A500ETF 等多只产品净流出额均超 7 亿元。 行业主题 ETF 方面，前期涨幅较大的品种遭 “获利了结”。华宝中证全指证券公司 ETF、国泰中证军工 ETF、华夏中证机器人 ETF 本周以来分别净流出 6.39 亿元、5.87 亿元、4.44 亿元 。不过，市场并非一片 “净流出”，科创芯片相关 ETF 获资金持续涌入，部分军工、金融类 ETF 也受到青睐。华夏上证科创板 50 成份 ETF、华宝中证银行 ETF 等净流入均在 5 亿元以上，多只半导体、军工主题 ETF 净流入超 1 亿元。 基金人士：聚焦结构性机会，把握两大主线 对于市场未来走向，基金人士认为应把握结构性机会。工银瑞信基金指出，降准降息等政策释放积极信号，大金融板块基本面稳健、估值处于历史低位，具备投资价值。银行板块股息稳定，非银金融板块向上弹性大，保险板块左侧配置价值凸显。 景顺长城基金总经理助理余广表示，尽管外围不确定性压制市场风险偏好，但 A 股、港股当前估值低位使得调整风险可控。后续需关注海外环境及国内政策对内需的提振效果。在配置上，建议重点关注互联网科技板块，以及前期调整较多、竞争优势突出的出海板块，从中挖掘投资机遇。 |
2025-08-05
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