从高盛两度上调中国股指目标，到瑞银预判全球资金持续净流入，再到野村将中国股票评级大幅上调至 “战术性超配”，5 月以来，外资机构密集释放看多信号，掀起一股 “唱多” 中国资产的热潮。这背后不仅是对中国 ...
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从高盛两度上调中国股指目标，到瑞银预判全球资金持续净流入，再到野村将中国股票评级大幅上调至 “战术性超配”，5 月以来，外资机构密集释放看多信号，掀起一股 “唱多” 中国资产的热潮。这背后不仅是对中国经济基本面的认可，更展现出全球资本对中国资本市场未来潜力的坚定信心。 ## 看多逻辑：经济向好与政策护航共振 外资机构普遍认为，当前正是布局中国资产的黄金窗口期，核心逻辑源于中国经济增长预期改善与政策 “组合拳” 的 双重支撑 在经济层面，企业盈利与市场估值成为关键看点。高盛上调今年中国 GDP 增长预测，并维持对中国股市的 “超配” 建议，将 MSCI 中国指数、沪深 300 指数的 12 个月目标点位分别上调至 84 点、4600 点，预计两大股指分别有望上涨 11%、17%。野村同样将中国第二季度 GDP 同比增长预测从 3.7% 上调至 4.8%，全年 GDP 增长预测从此前的 4.0% 上调至 4.5%，并将中国股票评级大幅上调至 “战术性超配”。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，今年 A 股公司盈利将呈逐季回升态势，且当前 A 股与全球新兴市场相比存在大幅折价，投资价值凸显。 在政策层面，稳市场、稳预期的 “组合拳” 持续发力。“国家队” 均衡增持 ETF，稳定中小盘股流动性；跨境投融资便利化政策不断推进，《关于实施自由贸易试验区提升战略的意见》支持合格境外有限合伙人试点，推进期货市场开放；产品供给端，REITs 等有望纳入沪深港通标的，进一步丰富外资投资选择；法治环境方面，最高法与证监会联合发布指导意见，优化境外机构展业投资的司法保障，为外资长期布局吃下 “定心丸” 。 ## 真金白银：从调研到产品全面布局 外资机构看多中国资产，更以实际行动 “用脚投票”。 资金流向数据显示，自 4 月下旬起，被动基金重新流入中国股市；产品端，摩根基金 5 月 8 日成立的摩根中证 A500 增强策略 ETF，募集规模达 10.16 亿元，成为近两年首发规模最大的指数增强型 ETF。 调研热度同样印证外资的积极态度。Wind 数据显示，4 月初至 5 月 20 日，347 家外资机构密集调研 A 股上市公司，高盛、花旗、野村等机构调研次数均超 40 次。电子、医药生物、机械设备等行业成为重点关注领域，背后反映出外资对中国高科技产业发展潜力与上市公司投资回报率提升的高度认可。 ## 未来展望：开放深化与机遇扩容 展望未来，中国资本市场对外开放的步伐将进一步加快，外资流入的空间与机遇持续扩容。 在跨境投融资方面，自由贸易试验区试点与期货市场开放将吸引更多境外机构参与中国股权投资，拓宽外资进入渠道；产品供给端，REITs 纳入沪深港通标的后，市场规模与流动性有望提升，不过需同步完善投资者适当性管理与税收优惠政策，增强市场吸引力。法治环境的持续优化，则为外资机构在华展业提供更坚实的制度保障，进一步提振全球投资者信心。 随着中国经济复苏动能持续增强、资本市场改革不断深化，外资 “看多中国” 的共识或将进一步凝聚，中国资产也有望在全球资产配置中占据更重要的地位。 |
2025-08-05
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