政策+活动双轮驱动，离境消费成新增长点

7月31日，商务部在例行发布会上披露，“购在中国”系列活动成效显著。政策层面，商务部联合税务总局优化离境退税政策，推动全国离境退税销售额同比激增近100%，退税商店数量超7200家，较2023年底增长80%。广信财经认为，离境退税政策的放宽直接刺激了入境消费，叠加人民币汇率阶段性低位，中国正成为亚太地区高性价比的购物目的地。

广信观点： 离境退税政策红利释放，短期可关注免税店龙头（如中国中免、王府井）及高端消费品牌；中长期需观察政策延续性及国际旅客复苏趋势。

地域特色+科技赋能，差异化消费场景崛起

各地依托产业优势打造特色活动：深圳以“智慧之夏”展示3D打印、AI眼镜等科技消费；广西借力东盟区位优势推动水果产销对接；上海、天津则通过文商旅融合（如古埃及文明展、海河消费季）吸引超260万人次参与。

广信观点： 区域消费分化明显，科技+文旅成为新引擎。建议关注：

1. 智能家居赛道（如海尔智家、科沃斯）；

2. 跨境生鲜供应链（如京东物流、百果园）；

3. 文旅IP运营商（如携程、华策影视）。

多元场景融合，服务消费潜力待挖

商务部强调“商旅文体健”联动，上海推出国际消费季10大标杆活动，天津“票根优惠计划”打通展览、演出等多场景消费。广信财经测算，此类融合消费对社零总额的贡献率已超25%，但相比发达国家（40%+）仍有提升空间。

投资建议：

1. 短期：关注暑期消费旺季下的酒店航空（首旅酒店、春秋航空）、线下娱乐（万达电影）；

2. 长期：布局消费REITs（如华夏中国交建REIT）以分享场景经济红利；

3. 风险提示：居民消费力恢复不及预期、国际客流波动。

广信财经总结

“购在中国”系列政策通过“政策松绑+场景创新”双轨并行，有效激活消费市场。未来需重点关注：

1. 政策催化：若离境退税范围扩大至更多商品类别（如电子产品），将进一步提升吸引力；

2. 技术赋能：AR/VR、AI等技术在消费场景的落地速度；

3. 结构性机会：下沉市场消费升级及Z世代个性化需求。