一、政策全景：十大行业稳增长方案密集落地，聚焦质效升级

1. 已发布方案

• 汽车行业（八部门联合发文）：电动化+县域下沉为核心抓手

• 电子信息制造业：AI终端创新+传统电子消费提振

• 电力装备行业：新能源基地配套+特高压建设加速

2. 即将发布方案

钢铁、有色金属、石化、建材、化工、机械、轻工业等7大行业

3. 行业地位与影响

广信解读：十大行业占工业增加值比重超70%，政策聚焦“短期稳量+长期提质”。

二、行业深度：三大先发领域政策举措与投资机会

1. 汽车行业：电动化与规范秩序并重

• 扩需求措施：

  • 公共领域车辆全面电动化（公交车、环卫车替代空间超200万辆）

  • 新能源汽车下乡（2025年县域充电桩建设目标50万根）

• 供给侧改革：

  • 加强成本调查和价格监测（遏制恶性价格战）

  • 落实支付账期承诺（缓解零部件企业现金流压力）

• 投资机会：

  • 充电桩运营商（特锐德、万马股份）

  • 优势零部件企业（拓普集团、伯特利）

2. 电子信息制造业：AI创新与治理“内卷”

• 技术突破方向：

  • 智能体与终端深度融合（AI手机、AI PC渗透率2026年望超50%）

  • 服务器/整机迭代升级（液冷技术、Chiplet方案）

• 治理重点：

  • 依法治理光伏产品低价竞争（引导产能有序布局）

  • 引导锂电池产业差异化发展（钠电池、固态电池新赛道）

• 投资机会：

  • AI终端创新（小米集团、联想集团）

  • 先进封装（长电科技、通富微电）

3. 电力装备：新能源基地配套与数智化转型

• 需求增量：

  • “沙戈荒”新能源基地（十四五后期装机150GW+）

  • 特高压外送通道（2025年拟新开工5条直流线路）

• 技术攻关：

  • 煤电/水电/风电装备持续领跑（东方电气、金风科技）

  • 核电/气电自主化突破（上海电气、哈尔滨电气）

• 投资机会：

  • 特高压设备（国电南瑞、许继电气）

  • 电力数智化（国网信通、南网科技）

三、政策逻辑：供给侧与需求侧协同发力

1. 短期策略（2025-2026）

• 稳营收：汽车下乡、电子产品以旧换新

• 保供给：保障芯片、锂资源等关键材料供应

• 扩出口：支持新能源汽车、光伏、风电出海

2. 长期战略（2026-2030）

• 锻长板：巩固新能源装备、特高压优势

• 补短板：突破高端芯片、工业软件瓶颈

• 强韧性：构建自主可控的产业链体系

四、投资地图：聚焦三大主线

操作建议：

• 优先布局：需求政策明朗的汽车/电子（Q4旺季叠加政策催化）

• 中长期持有：供给端优化的电力装备（特高压招标放量）

• 谨慎参与：仍需出清的光伏/锂电池（关注龙头市占率提升）

五、风险提示

1. 政策效果滞后：部分行业产能出清需时（如光伏现有产能超600GW）

2. 外部不确定性：欧盟碳关税、美国IRA法案影响出口

3. 地方执行差异：县域充电桩建设可能低于预期

六、广信财经结论：稳增长方案奠定2025-2026投资主线

1. 行业分化加速：政策支持领域（新能源装备、AI终端）与传统过剩领域（建材、钢铁）景气差拉大

2. 龙头受益明确：治理“内卷”利好行业龙头（市占率提升+毛利率修复）

3. 科技制造为王：电动汽车、电力装备、电子制造成为工业升级核心载体

投资者应沿政策指引布局，重点关注：①新能源汽车产业链（整车+充电桩）；②AI终端创新链（芯片+封装）；③电力装备供应链（特高压+数智化）。

（广信宏观与产业研究组 2025年9月）

数据来源：工信部、赛迪研究院、广信智库测算
风险提示：政策执行不及预期、全球贸易保护主义升级、技术迭代风险