 5 月 12 日，中国人民银行联合四部委及广东省政府印发《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》（下称《意见》），围绕粤港澳金融协同推出 30 条举措，其中 10 处提及期货领域，为广州期货交易所（广期所）及南沙期货产业园建设注入政策动能。《意见》明确 “鼓励广期所积极探索电力期货，做精做深新能源期货品种体系”，回应了全国两会期间关于完善电力市场的提案。业内指出，电力的同质性、价格波动性等特征契合期货交易属性，境外经验显示电力期货可有效对冲市场风险。 广期所近年持续布局绿色期货矩阵，已深入光伏、储能、风电产业链，联合中央气象台发布光伏气象指数，并推进碳排放权、电力等品种研发。此次政策加码，意味着我国电力期货上市进程进入实质性推进阶段，将为新能源企业提供价格发现与风险管理工具，助力 “双碳” 目标落地。 《意见》提出 “支持广期所将已上市品种申请为境外交易者特定品种”，继今年 3 月广期所全品种对 QFII 开放后，进一步推动国际化进程。同时，政策明确 “探索与港交所跨境合作品种”，陈志华建议可联合开发跨境碳期货、绿色债券指数期货，链接内地碳市场与国际资本。 景川认为，广期所与港交所合作将强化大湾区金融协同，例如通过跨境套利、离岸人民币结算等业务，提升我国在新能源、战略性矿产等领域的定价权。数据显示，广期所 2024 年境外客户交易量占比已达 12%，国际化成效初显。 《意见》允许港澳投资者控股境内期货公司，韩乾指出这是期货和衍生品法跨境监管的实践突破。港澳机构可借助控股模式，为内地企业提供离岸套保、跨境资金管理等服务，同时需应对两地监管差异 —— 如香港衍生品杠杆限制较灵活，内地更注重风险防控。 建议参考 “跨境理财通” 经验，在南沙试点 “监管白名单”，对港澳控股期货公司的跨境套利、QFII 代理等业务实施包容性监管，建立实时数据共享机制防范风险。目前，已有 3 家港澳资机构提交期货公司控股申请，聚焦新能源期货跨境业务。 作为全国首个期货金融全要素园区，南沙期货产业园正冲刺 9 月底竣工，1 号楼已完工。园区定位 “期现结合 + 产融服务 + 产业赋能”，重点吸引金融、期货、信息技术龙头企业，目标形成大湾区大宗商品配置枢纽。 配套的商品期货交割中心建设，将助力珠三角制造业利用期货工具锁定成本。周杰分析，交割中心可辐射东南亚，例如为广东家电产业提供铜、铝等原材料套保服务，同时推动人民币在大宗商品贸易中的结算应用，提升我国国际定价话语权。 尽管政策礼包含金量十足，落地仍需破解三大课题： - 规则衔接：需统一粤港澳期货交易、结算、监管标准，例如明确跨境碳期货的合约设计、交割流程；
- 人才储备：绿色期货、跨境业务等领域需复合型人才，建议联合港澳高校开设 “期货 + 新能源” 专业；
- 风险防控：建立跨境资金监测预警系统，对境外交易者实施穿透式监管，防范市场操纵与资本流动风险。
“南沙正从‘期货市场参与者’转向‘规则制定者’。” 广期所负责人表示，随着电力期货、跨境合作等政策落地，有望形成 “绿色期货看广期、跨境协同看南沙” 的新格局，为粤港澳大湾区建设国际金融枢纽提供期货力量。 |
