国家金融监督管理总局局长李云泽于国务院新闻办发布会释放重磅信号：支持符合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公司（AIC），相关批复即将陆续落地。多家全国股份制商业银行已率先发布设立 AIC 的意向公告，虽尚 ...
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国家金融监督管理总局局长李云泽于国务院新闻办发布会释放重磅信号：支持符合条件的全国性商业银行设立金融资产投资公司（AIC），相关批复即将陆续落地。多家全国股份制商业银行已率先发布设立 AIC 的意向公告，虽尚待监管审批，但这一举措无疑将为科技型企业股权融资市场注入全新活力。 商业银行设立 AIC，绝非单纯的商业决策，而是对科技型企业融资生态具有深远影响的战略布局。在资金供给层面，其带来的增量效应显著。回顾过往，5 家国有大型商业银行设立的 AIC 在上海试点后，迅速将范围扩展至 18 个科技创新重点城市，截至目前，签约意向金额已突破 3800 亿元大关。而此次全国性商业银行的加入，将进一步充实股权投资市场的资金池。在融资模式创新方面，AIC 的设立为 “投贷联动” 创造了理想场景。鉴于我国以间接融资为主的金融体系现状，银行系 AIC 凭借独特优势，有望打通银行信贷资金与股权投资之间的壁垒，构建更适配科技型初创企业的融资模式。 然而，硬币总有两面。从股权投资特性来看，商业银行设立的 AIC 存在天然短板。这些机构的业务人员多出身于传统信贷领域，长期形成的债务融资思维根深蒂固，风险偏好相对保守，倾向于 “求稳求安”。这种投资理念与科技型初创企业高风险、高收益、高成长的特性形成鲜明反差，可能限制其对创新型企业的支持力度。 在科技创新浪潮下，固守 “安全至上” 的投资逻辑已难以满足科创企业发展需求，转而应聚焦风险可控前提下的成长性布局。充分发挥商业银行 AIC 的资金规模优势，引导更多耐心资本、长期资金陪伴科技型企业成长周期，同时深化 “投贷联动” 实践，通过股权投资引领、信贷资金跟进的协同模式，实现长短期资金的有机配合，精准匹配企业不同发展阶段的融资需求。 要实现上述目标，需从两大关键维度发力。其一，提升投资研究能力是重中之重。资金追求确定性收益的本性难以改变，但当被投企业具备硬核技术、强劲市场竞争力和高成长潜力时，资金的耐心也将被激发。因此，投资机构必须强化投研实力，既要精准把握行业赛道趋势，又要深入洞察企业及团队价值，以此作出具有前瞻性的投资决策。其二，优化绩效考核机制势在必行。在监管部门指导下，股权投资机构应适当延长考核周期，使其覆盖企业成长波动与行业周期变化；革新考核理念，摒弃以 “坏账率” 为核心的债务融资考核标准，转而侧重企业收益性分析；同时，锻造穿越周期的风险管控能力，在推动科技型企业发展的过程中，实现风险与收益的动态平衡，确保自身可持续发展。 |
2025-08-05
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2026-01-29
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